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北极星智能电网在线  来源:界面新闻  作者:钱伯彦  2019/1/28 9:23:25  我要投稿  

北极星智能电网在线讯:在部分反对者看来,出售ABB最重要的业务部,不仅仅是抛弃了企业的传统和灵魂,更是对瑞士的背叛。

2018年12月17日,瑞士工业巨头ABB集团(下称ABB)CEO史毕福(Ulrich Spiesshofer),在位于美国旧金山的文艺复兴酒店宣布,旗下电网业务将以110亿美元的估价出售给日本日立集团。

日立集团将以合资公司的形式首先收购ABB电网业务80.1%的股份。三年后, ABB可选择继续出售所保留的剩余股份,日立对这部分股份拥有选择购买权。

电网业务:核心还是鸡肋?

电网业务已沦为ABB的弃儿。但对于以电气技术起家的ABB而言,它依然是集团目前四大业务部中最重要的组成部分。且ABB电网业务目前仍力压通用电气、西门子等巨头,占据着全球第一的宝座。

以2018年三季度为例,ABB营收为92.57亿美元,电网业务部的营收占比25%。隶属于电网业务的员工数量也占到了全集团的27%。

电网业务最大的弱点在于利润率。

该业务4.7%的税前息前利润率(EBIT)在电力市场不景气的大环境下虽可圈可点,但这个数字仅为其他三大业务部的三分之一。

向前追溯到史毕福出任CEO后的第一年,电网业务更是集团的灾难。2014年1月,史毕福在他的第一场新闻发布会上,不得不宣布下调集团当年盈利预期,理由是一场风暴给ABB的北海风电并网澳门葡京官网欢迎您带来了至少2.6亿美元的直接损失,连同后续损失,高达约10亿美元。

归根结底,当时ABB内部并没有做过任何针对恶劣气象条件的风险管理。

除了历史因素,对于大客户和巨型澳门葡京官网欢迎您的严重依赖、澳门葡京官网欢迎您开展所需的巨大资金需求,以及难以预测的政府影响,都是电网业务的减分项。

轻资产、重技术的瘦身之路,从工业巨头转型为科技公司和控股公司,成为各大巨头青睐的发展之道——至少经历多次拆分的通用电气、西门子,以及如今的ABB都这么认为。

“我们希望将ABB打造成数字工业时代的领先者。”史毕福在新闻发布会上的说法代表了ABB管理层的观点:蓬勃发展的数字化业务比电网业务更有前景。至少机器人和运动控制业务部17%的税前息前利润率(2018年三季度),冠绝所有业务部。

在2018年夏天接受《新苏黎世报》采访时,史毕福已表明态度,集团需要减少对大订单的依赖,并力求扩大可重复订单所带来的收入比例:“给供电企业出售变电站,或是定期给大量工业机器人客户提供软件更新,这是有区别的。”

在出售电网业务的同时,ABB也宣布将进行集团内部的组织架构调整。随着电网业务的消失,集团将成立四大新业务部:电气业务部、工业自动化业务部、机器人及离散自动化业务部、运动控制业务部。

其中,运动控制业务部将从机器人业务部中独立出来,原先的机器人事业部将吸收ABB于2017年以20亿美元收购的奥地利公司B&R(贝加莱),后者在可编程逻辑控制器(PLC)、运动伺服机器和离散自动化领域有着丰厚的技术沉淀。

2017年4月,ABB收购奥地利公司B&R,此举加强了ABB在机器人领域的竞争力。图中从左至右为史毕福、ABB中欧区域负责人Peter Terwiesch以及B&R总经理Hans Wimmer图源:APA

此外,由原ASEA CEO Percy Barnevk所建立的极为复杂的矩阵组织结构(国家地区和业务部作为两个维度),将被彻底废除。

新四大业务部将囊括自身领域内全球地区的管理工作,并将从苏黎世总部获得更大的自主权力。由于此前电网业务几乎和所有其他业务部都有错综复杂的关联,因此,剥离电网业务被部分管理层人士视为废除矩阵结构的前提。

老戏码:管理层对战大股东

ABB出售电网业务的源头可追溯到三年前。

在2015年秋季的ABB伦敦投资者大会上,史毕福表示,集团正在考虑针对电网业务的、所有可能的战略性选项。当时外界广泛认为,ABB管理层受到了来自大股东瑞典基金公司Cevian Capital(占股比5%)和美国投资管理公司Artisan Partners要求剥离电网业务的强大压力。

其中起到关键作用的是被称为“资本主义屠夫”的Cevian Capital。该基金公司一直依靠大量购入低估值的蓝筹股,并通过影响公司管理层决策以提升股价来获得收益。

Cevian Capital最近的大手笔,是凭借15%股份的影响力逼迫德国钢铁巨头蒂森克虏伯分拆上市,最终分为蒂森克虏伯工业公司和蒂森克虏伯材料公司;2012年,Cevian Capital使用同样手法导致有着三百年历史的英国陶瓷化学企业Cookson集团解体,被拆分为Alent和Vesuvius。Cevian Capital还持有丹麦最大银行丹斯克银行(Danske Bank)7.7%的股份,该银行目前正因洗钱丑闻遭到调查。

Cevian Capital希望ABB剥离电网业务并不让人意外。

早在Cevian Capital入股ABB时就定下目标,股价在未来十年内翻一番。但事与愿违,ABB的股价近十年来一直稳定地保持在20欧元/股以下。

2015年,史毕福领导的管理层曾顶住了来自股东的压力,经过一年多的调研,于2016年10月宣布,继续保留电网业务。

但这两年以来,史毕福承受的压力愈来愈大。史毕福于2013年9月正式接任公司CEO,当年ABB前三季度的营收为305亿美元、税前息前利润率为11.7%,净债务为34亿美元;这三个数字在2018年前三季度则分别为268亿美元、10.3%和60亿美元。

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